進入2022年以來，受制于俄烏沖突、全球通脹壓力自2021年下半年以來不斷累積、多個主要經(jīng)濟體實施加息導致全球金融環(huán)境收緊等多重負面因素拖累，全球經(jīng)濟再次陷入低速增長期。國際貨幣基金組織（IMF）、美國彼得森國際經(jīng)濟研究所等多家權(quán)威機構(gòu)紛紛下調(diào)全球經(jīng)濟增長預期，警告全球經(jīng)濟增長面臨多重風險。

全球增長預期下降

根據(jù)IMF于19日發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望報告》，2022年全球經(jīng)濟或僅增長3.6%，較1月預測值大幅下調(diào)0.8個百分點。2023年，全球經(jīng)濟或增長3.6%，也較此前預測值下調(diào)0.2個百分點。

IMF發(fā)出警告，由于俄烏沖突嚴重沖擊全球經(jīng)濟，對全球經(jīng)濟增長預測的不確定性遠高于以往。

無獨有偶，彼得森研究所在近日發(fā)布的半年度全球經(jīng)濟展望報告中也大幅下調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟增長預期。

該報告由彼得森研究所高級研究員卡倫·迪南（Karen Dynan）主筆撰寫，預測顯示，今年全球經(jīng)濟或增長3.3%，較2021年增長5.8%大幅下挫。其中，美國經(jīng)濟或僅增長3%，較去年10月預測低了約1.5個百分點。受制裁影響嚴重的俄羅斯經(jīng)濟則將在今年萎縮9.5%，明年恢復增長2%。

報告認為，在疫情導致的增長疲軟中復蘇一年后，幾乎所有經(jīng)濟體增長都出現(xiàn)“顯著放緩”。影響全球經(jīng)濟前景的共同因素包括疫情卷土重來帶來的挫折、俄烏沖突以及數(shù)十年未遇的高通脹環(huán)境。這導致很多經(jīng)濟體不得不將貨幣政策迅速從疫情期間的寬松立場過渡到中立或緊縮。

除此之外，美國摩根大通首席執(zhí)行官兼董事長杰米·戴蒙日前在年度致股東信中指出，在通脹高企和俄烏沖突等多重因素作用下，全球經(jīng)濟面臨的風險大幅增加。今年俄羅斯經(jīng)濟可能大幅下挫12.5%。而高度依賴俄羅斯石油和天然氣等能源的歐元區(qū)今年經(jīng)濟增長預期也降至2%左右。同時，美國經(jīng)濟或僅增長2.5%，低于此前預計的3%。

全球增長挑戰(zhàn)重重

首先，俄烏沖突加劇全球經(jīng)濟衰退風險，全球大宗商品價格飆升。IMF指出，俄烏沖突是導致今年全球經(jīng)濟增長顯著放緩的主要原因，將放大抑制全球經(jīng)濟從疫情中復蘇的多重風險，進一步推高大宗商品價格，加劇供應中斷和通貨膨脹。

IMF總裁格奧爾基耶娃近日表示，俄烏沖突對經(jīng)濟的沖擊快速擴散，波及甚遠，導致今年全球143個經(jīng)濟體經(jīng)濟增速預期被下調(diào)，占全球經(jīng)濟總量的86%。同時，俄烏沖突不僅增加數(shù)億家庭在收入下降和價格上升雙重夾擊下的生存成本，而且還將進一步加劇全球不平等。為此，格奧爾基耶娃呼吁盡快結(jié)束軍事沖突。

經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（經(jīng)合組織）認為，雖然俄羅斯和烏克蘭經(jīng)濟在全球經(jīng)濟中所占比重相對較小，但兩國經(jīng)濟牽動全球約三分之一小麥出口、五分之一天然氣出口、十分之一石油出口以及鎳、鈀等重要制造業(yè)原料出口。俄烏沖突將不僅引發(fā)兩國經(jīng)濟陷入衰退，而且歐洲經(jīng)濟也將感受到極大痛苦，經(jīng)濟損失或高達1.4%。同時，大宗商品價格高企將導致全球經(jīng)濟延遲復蘇。

美國財政部長耶倫近日參加大西洋理事會（Atlantic Council）活動時表示，俄烏沖突“重塑”全球經(jīng)濟，引發(fā)全球經(jīng)濟衰退擔憂并導致數(shù)億人面臨饑餓危險。她說，沖突導致全球食品和能源成本上升趨勢急劇惡化，不僅推高全球通脹，而且減少消費需求。

其次，全球通脹率自去年下半年以來持續(xù)累積，并在今年繼續(xù)攀升。IMF預測，今年發(fā)達經(jīng)濟體消費者價格指數(shù)（CPI）或攀升5.7%，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體CPI則將劇增8.7%，分別較1月預測上調(diào)1.8個百分點和2.8個百分點。同時，今年全球油價或上漲54.7%，較1月預測上調(diào)42.8個百分點。

經(jīng)合組織認為，俄烏沖突可能導致全球價格繼續(xù)攀升2.5%。其中，全球石油價格將繼續(xù)上漲三分之一，天然氣價格將上漲85%，小麥價格將增長90%。

尤其是美國通脹率觸及40年高點加劇全球通脹上行風險。數(shù)據(jù)顯示，美國3月CPI同比漲幅創(chuàng)1981年12月以來最大值，生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）同比漲幅創(chuàng)2010年11月以來最大值。作為美國財政部前經(jīng)濟政策助理部長和首席經(jīng)濟學家，迪南認為美國剔除食品和能源價格后的核心通脹率將在未來兩年持續(xù)高于美聯(lián)儲設定的2%長期通脹目標。

格奧爾基耶娃認為，面對高通脹挑戰(zhàn)，全球各經(jīng)濟體央行應果斷行動，緊緊跟蹤經(jīng)濟形勢、妥善調(diào)整政策并開展清晰的政策溝通。同時，這些在國家層面上使用的政策工具需要與國際努力相互配合，從而幫助各經(jīng)濟體安全渡過貨幣緊縮周期。

第三，全球主要經(jīng)濟體收緊貨幣政策加劇發(fā)展中經(jīng)濟體資金壓力，導致借貸成本上升和債務違約風險。IMF在報告中指出，全球已開始收緊貨幣政策應對不斷攀升的通脹。但貨幣緊縮措施將導致金融狀況收緊，凸顯主權(quán)和企業(yè)貸款者的債務脆弱性，或引發(fā)普遍債務危機。

美國聯(lián)邦儲備委員會自3月起開啟加息周期，上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間25個基點至0.25%到0.5%之間。目前，市場普遍預測美聯(lián)儲將在5月會議上大幅加息50個基點，并在6月連續(xù)加息50個基點。迪南預計，鑒于地緣政治的進展以及通脹持續(xù)上行的可能性，貨幣政策可能“更加突然地收緊”。

英國央行繼去年12月將基準利率從0.1%的歷史低位上調(diào)至0.25%之后，今年2月和3月兩次會議連續(xù)分別加息25個基點。

同時，歐洲央行在結(jié)束3月貨幣政策會議后將縮減常規(guī)資產(chǎn)購買計劃的行動提前了數(shù)月，并承諾如果中期通脹預期不回落，將在今年第三季度結(jié)束購債。鑒于歐元區(qū)通脹形勢，歐洲央行年內(nèi)加息的可能性在上升。

格奧爾基耶娃認為，由于發(fā)達經(jīng)濟體收緊銀根，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體面臨的潛在溢出風險增加。這不僅體現(xiàn)在借貸成本可能上升，而且還有資本流出風險。為此，各經(jīng)濟體應使用現(xiàn)有政策工具，包括延長債務期限、利用匯率彈性、進行外匯干預和資本流動管理措施等，幫助經(jīng)濟體靈活應對。