隨著國常會的召開，沉寂一段時間的降息降準預期重新升溫。不過，對于是否會在4月重啟降息降準窗口，業內還有分歧，但就市場而言，預期的力度往往高于兌現。有分析人士指出，不管是否會降息降準，但隨著預期升溫，投資者可關注房地產、有色金屬等受益行業。

降準概率或高于降息

消息面上，4月6日國務院常務會議決定對特困行業實行階段性緩繳養老保險費政策，加大失業保險支持穩崗和培訓力度；部署適時運用貨幣政策工具，更加有效支持實體經濟發展。有分析指出，最受資本市場關注的，莫過于“適時靈活運用多種貨幣政策工具”、“加大穩健的貨幣政策實施力度”。這意味著，4月新一輪降準或降息有望實施。

中信證券明明在接受媒體采訪時表示，美聯儲不排除最快在5月開啟縮表，相較之下，本月是我國加大穩健貨幣政策實施力度較好的時間窗口。

對于降準還是降息，業內普遍認為降準概率更高。浙商證券分析師李超認為，央行當前以穩增長為首要目標，維持穩健略寬松的貨幣政策基調，后續仍將多措并舉穩增長，寬松政策工具空間較大。“對于降息，我們認為概率不大。降息重點在于降成本，后者并非當前核心訴求，且中美利差面臨階段性壓力，進一步降息的概率有限。”

華泰證券分析師張繼強則表示，多種貨幣政策工具可能意味著不局限于降準降息，還有MLF、再貸款、小微貸款支持工具、銀行資本補充等。經濟增速明顯低于目標情況下，降準降息可博弈，4月份是敏感時點，但還談不上確定，降準概率似乎略高于OMO、MLF降息。如果4月份不降息，5-7月份美聯儲加息情況下概率會更低。

流動性釋放利好兩行業

降準預期升溫，對資本市場也有正面影響。從行業層面來看，對資金需求大的房地產、有色金屬等板塊首當其沖。

對于房地產行業，有行業人士表示，金融貸款是影響房地產市場很重要的一條線，以銀行為核心的金融機構，未來貸款的額度和投放貸款的能力將會放寬。

開源證券分析師齊東認為，疫情反復再度降低市場熱度，全年穩增長壓力進一步提升，預計4月政策托底力度將有所提升。后續行業基本面將逐步恢復，行業競爭格局持續改善，建議繼續關注地產板塊機會。

“在‘穩增長’宏觀背景下，當前房地產行業基本面持續駐底，邊際改善政策持續。”萬聯證券分析師潘云嬌預計，后續仍有較多利好政策值得期待，繼續看好房地產板塊的市場表現。

對于利好行業，有色金屬行業也算其一。有分析認為，理論上講，降準有助于引導利率下行，降低商品的持有成本，并且大量流動性釋放后將刺激企業補庫，這有利于商品價格重心上移。同時，降準作為貨幣政策變動的信號意義較強，預計后續還會有調節政策出臺，因此，降準對有色金屬的影響中長期偏樂觀。從二級市場上看，近十年央行降準對有色金屬板塊行情的影響超五成為上漲。（本報記者 林珂）