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10月15日，國(guó)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)荀玉根在“固本礪新行遠(yuǎn)——2025私募基金高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)暨國(guó)信證券杯·第十六屆私募金牛獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮”上表示，借鑒過(guò)往的歷史經(jīng)驗(yàn)，在“反內(nèi)卷”等更多宏觀政策落地的背景下，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面的點(diǎn)狀改善有望逐漸擴(kuò)散到更多行業(yè)。從估值和市場(chǎng)情緒等方面分析，相關(guān)指標(biāo)仍比較溫和，市場(chǎng)未來(lái)上漲空間可期。

荀玉根表示，維持科技股的市場(chǎng)主線判斷。“2024年9月以來(lái)，在人工智能（AI）浪潮的引領(lǐng)下，多個(gè)行業(yè)打開(kāi)了增量空間，科技股成為本輪行情的主線。2012年到2015年，科技股受益于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮，基本面率先回升，計(jì)算機(jī)板塊歸母凈利潤(rùn)增速?gòu)?013年一季度的3%升至2016年一季度的175%。2019年到2021年之間，電子板塊凈利潤(rùn)增速自2019年一季度的-13%回升至2020年三季度的28%；電力設(shè)備板塊凈利潤(rùn)增速自2020年一季度的-14%快速升至2022年四季度的80%。當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入快速上漲階段，領(lǐng)漲板塊往往是當(dāng)時(shí)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用領(lǐng)域，如2015年上半年的‘互聯(lián)網(wǎng)+’，2021年的新能源車。”荀玉根表示，著眼未來(lái)一年，仍看好科技主線，特別是AI應(yīng)用端。

荀玉根還表示，價(jià)值板塊的投資價(jià)值亦不可忽視。“2025年4月份以來(lái)，行業(yè)輪動(dòng)逐漸降速，科技主線凝聚市場(chǎng)資金共識(shí)且漲幅已較為顯著，借鑒過(guò)往歷史經(jīng)驗(yàn)，價(jià)值板塊或存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。”荀玉根表示，可關(guān)注以下三個(gè)領(lǐng)域。

首先是地產(chǎn)板塊。荀玉根認(rèn)為，該板塊經(jīng)歷近幾年的調(diào)整，目前整體估值較低。政策端來(lái)看，預(yù)計(jì)會(huì)有更多穩(wěn)地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，低估的地產(chǎn)股具備修復(fù)潛力。其次是券商板塊。荀玉根表示，隨著市場(chǎng)行情回暖，成交明顯放量，券商凈利潤(rùn)同比回升明顯。隨著市場(chǎng)情緒進(jìn)一步回升，市場(chǎng)成交額或進(jìn)一步放大，券商利潤(rùn)有望進(jìn)一步提升。此外，券商的營(yíng)收有望受益于金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓寬。第三是消費(fèi)板塊。“以白酒為例，白酒指數(shù)連跌5年，股息率回到高位，性價(jià)比凸顯。疊加股市行情回暖帶動(dòng)的居民財(cái)富效應(yīng)，或推動(dòng)消費(fèi)板塊上行。”荀玉根表示。