積極的財政政策是什么?

積極的財政政策是通過財政投融資來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策的國家經(jīng)濟政策與宏觀調(diào)控手段，積極的財政政策可以調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)、推動、扶持產(chǎn)業(yè)升級，促進經(jīng)濟增長，增加就業(yè)，擴大內(nèi)需，使本國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。

積極的財政政策有：

1、推進稅制改革;

2、調(diào)整國民收入分配;

3、優(yōu)化財政支出;

4、加大財政支持力度;

5、增加政府公共設(shè)施建設(shè)。

如何理解積極的財政政策?

積極的財政政策是這些年的基調(diào)。從1998年提出積極的財政政策到現(xiàn)在，其中只有很短時間提過中性的財政政策。

怎么理解積極的財政政策呢?積極財政政策就是擴張的財政政策，表現(xiàn)為要有赤字，而且赤字要增加。如果赤字率上去了，人們就認為積極財政政策的擴張力度比較大，更加積極;如果赤字率下來了，大家判斷積極財政政策的力度在縮小。債務(wù)增加同樣成為判斷積極財政政策力度的指標。

但我們講到赤字的時候，其實還有一個更深層次的問題沒有解決，究竟什么是赤字?看起來這是一個不該提的一個問題，因為這些年來赤字成了常態(tài)化。既然赤字成了常態(tài)化，那么從赤字回到收支平衡，從過去的年度赤字政策到跨周期的赤字政策等，這些說法在當前新的條件下就難以成立。既然可以采取長期的赤字政策，導(dǎo)致債務(wù)長期增長，那么在這種情況下，恐怕就要對我們的理論和原有的分析框架做一些調(diào)整。我們現(xiàn)在討論赤字時，是不是潛意識里把它當成政策手段和政策工具的權(quán)宜之計?有人認為現(xiàn)在赤字高一點是必要的，可以對沖風險、擴大需求。也有人看法不同，認為赤字過大可能導(dǎo)致財政風險擴大和財政不可持續(xù)等問題。實際上這涉及到財政政策基準的問題。從會計帳戶的角度來看，收支平衡似乎是中性政策。如果財政有贏余，那么就不是擴張，而是在緊縮。現(xiàn)在再以財政收支平衡作為基準來判斷財政赤字水平和財政風險是不是恰當呢?我覺得這個問題值得深入研究，因為赤字也需要重新定義。既然赤字可以常態(tài)化，那么是不是要基于會計帳戶的平衡概念來定義赤字?這個問題也需要探討。

我們要如何認識赤字導(dǎo)致的債務(wù)?過去欠下的債務(wù)要歸還，所以從傳統(tǒng)債務(wù)的角度來看，這個定義沒有錯。我們需要在不同條件下深入地研究債務(wù)。從政府的角度來看，國債和地方債等屬于政府債務(wù)，但是從其他部門的角度來看，政府的債務(wù)又變成了資產(chǎn)，因為目前我們沒有像西方國家那樣出現(xiàn)零利率，這些債務(wù)能獲得收益。現(xiàn)在政府發(fā)債，在一定意義上是給經(jīng)濟提供資產(chǎn)，從金融的角度來說是提供金融工具。如果用收支平衡的理念來看，若赤字沒有了，政府也沒有必要發(fā)行債務(wù)，國家收益率曲線的基準可能就會消失。站在財政的角度，債務(wù)是彌補赤字的一個工具。如果財政沒有需求，債務(wù)發(fā)行就少了，結(jié)果導(dǎo)致市場金融工具和流動性工具不足而引發(fā)問題。由此可見，發(fā)行短期國債不是為了財政的需要，而是為了滿足金融市場的需要。政府債務(wù)已經(jīng)不僅僅是傳統(tǒng)的債務(wù)。它的內(nèi)涵和功能發(fā)生了很大變化。

從資產(chǎn)負債表的角度來看，政府是作為一個部門來看待，其它部門有金融部門、企業(yè)部門和居民部門等。政府的債務(wù)對其他部門來說是資產(chǎn)。企業(yè)部門和金融部門的債務(wù)跟其他部門的債務(wù)含義不一樣。我們以前常常講四個部門的資產(chǎn)負債表，把它們等量齊觀來看待。我覺得這么做可能存在一些問題。金融部門、央行、政府、居民和企業(yè)的資產(chǎn)負債表不是同質(zhì)的。

對銀行來說，銀行的資產(chǎn)實際上變成了企業(yè)的債務(wù)。銀行資產(chǎn)收益率越高，意味著實體企業(yè)的成本越高。從這個意義上講，不能簡單地認為銀行資產(chǎn)收益率越高，金融體系就越安全。如果要為實體經(jīng)濟服務(wù)，關(guān)注資產(chǎn)組合和經(jīng)濟增長，那么要從其它角度分析不同部門的資產(chǎn)負債表的經(jīng)濟含義以及它們帶來的不同風險。從風險結(jié)構(gòu)和宏觀資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，不同部門的資產(chǎn)和債務(wù)的含義是有區(qū)別的，不能同質(zhì)化對待。從這個角度來看，現(xiàn)在的理論框架恐怕也需要進行調(diào)整，需要擺脫不適當?shù)膫鹘y(tǒng)觀念。

利率變成零的時候，發(fā)行貨幣或政府發(fā)行債務(wù)在本質(zhì)上沒有太大差別。從一般意義上理解，貨幣是央行對國民的負債，實際上也是國家對國民的負債。政府發(fā)行債券也是如此。所以，一旦出現(xiàn)零利率，財政政策和貨幣政策之間原有的關(guān)系就發(fā)生了重大轉(zhuǎn)換。財政和貨幣政策相融合的一個重要條件是，貨幣既可以看成負債，也可以看成資產(chǎn)。我們可以列一個資產(chǎn)序列清單：現(xiàn)金是典型的貨幣，活期存款、定期存款、國庫券、股票、債券、房產(chǎn)、企業(yè)設(shè)備等都可以列入這個資產(chǎn)清單。這個資產(chǎn)清單越往上貨幣性越強，從現(xiàn)金到債券可以說是金融資產(chǎn)，從房產(chǎn)到企業(yè)設(shè)備可以看成是實物資產(chǎn)。按照包容性財富的概念，還可以把人力資本包含進來，即人力資產(chǎn)。從這點來看，宏觀資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和宏觀資產(chǎn)組合與微觀資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和微觀資產(chǎn)組合的對象是一樣的，只不過從宏觀來看和從微觀來看，看到的結(jié)果不一樣，對應(yīng)的風險結(jié)構(gòu)也不一樣。所以，貨幣作為價值尺度和流通手段，可以當成資產(chǎn)來使用。從這個角度來看問題，很多東西就變了。比如企業(yè)用現(xiàn)金購買原材料和機械設(shè)備，這種變化實際上是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化，從資產(chǎn)的角度來說只是形態(tài)發(fā)生了變化。當然，這種變化會帶來收益。這里講的收益是內(nèi)部收益率。內(nèi)部收益率從微觀來說是財務(wù)收益率，從宏觀來說是經(jīng)濟收益率。經(jīng)濟收益率反映的就是經(jīng)濟增長率，財務(wù)收益率是企業(yè)資產(chǎn)的增值率。經(jīng)濟增長就是資產(chǎn)的增值。從這個意義來看，兩者的匹配性決定了經(jīng)濟運行和經(jīng)濟發(fā)展的潛力，所謂潛在增長率和全要素生產(chǎn)率實際上都是蘊含其中的。從這個角度來看，金融問題和實體經(jīng)濟問題實際上是統(tǒng)一在一起的，不是兩張皮的概念，也不是二元分析框架。所以，從這點來看，財政政策和貨幣政策在很多方面是相通的，甚至是一體的。

講到積極的財政政策，我們理解它時要擺脫傳統(tǒng)的凱恩斯框架。這里面的關(guān)鍵性問題是通貨膨脹。剛才說到貨幣也是一種資產(chǎn)，是不是說貨幣越多越好?任何真理都是有條件的，真理向前一步就變成謬誤，很多東西不能絕對化。赤字貨幣化是有條件的，任何規(guī)律都是有條件的，不談條件談規(guī)律等于沒有意義，不談條件談?wù)胬淼扔跊]有真理，我們有時候討論一些問題把它推到極致，極致化討論等于沒法討論。赤字貨幣化是一種現(xiàn)實，不是理論上承認不承認的問題。