新股破發(fā)的概念是什么?

新股破發(fā)中的發(fā)，是指股票的發(fā)行價格。新股破發(fā)是指股票發(fā)行上市當(dāng)日就跌破發(fā)行價，在一級市場申購中簽的股民也是要賠錢的。在股市中，當(dāng)股價跌破發(fā)行價時即為破發(fā)。而普遍情況，特別在牛市行情中比較少見，在市場徘徊期常見到。簡而言之就是最新的股票跌破發(fā)行價。主要原因是多方面的，有股市大背景下的行情不好。也有本只股票盈利率不被看好。

新股破發(fā)的原因是什么?

市場普遍認為，市場低迷并不是主因，發(fā)行價格和市盈率偏高才是禍?zhǔn)?。在新股的發(fā)行中，投行可以同時兼任多重角色，既可以是企業(yè)上市的保薦人、承銷商，財務(wù)顧問，同時也可能是股東，這種直投、保薦、承銷的多重角色意味著利益的直接相關(guān)。募集資金額越高，意味著可以獲得的承銷費更高，而如果有直投的話，其所獲得的回報更為豐厚。現(xiàn)實情況確實如此。據(jù)了解，一些券商對IPO項目超募資金部分收取5%至8%的承銷費，這明顯要高于正常的標(biāo)準(zhǔn)。在投行與企業(yè)利益趨同的情況下，投行無疑更有動力將發(fā)行價定高。“三高”現(xiàn)象頻現(xiàn)的主要癥結(jié)在投行。在她看來，投行對于估值判斷并不準(zhǔn)確，其原因主要出在兩方面：一是專業(yè)能力，二是缺乏自律。其實自新股發(fā)行頻現(xiàn)“三高”以來，投行在其中擔(dān)任的角色就一直備受質(zhì)疑。很多人認為，保薦機構(gòu)或主承銷商與發(fā)行人同屬利益共同體。所以保薦機構(gòu)與承銷商可能會失去客觀公正性。